Finans ve Davranışsal Finans

Finans dünyası, uzun yıllar boyunca insanların tamamen mantıklı ve hesaplı kararlar aldığı varsayımına dayanan geleneksel modellere göre şekillendi. 1950’lerden itibaren egemen olan bu yaklaşım, bireylerin piyasalarda her zaman akılcı davrandığını ve fiyatların da bu rasyonel hareketlerin sonucunda oluştuğunu öne sürdü. Eugene Fama’nın etkin piyasalar hipotezi, bu düşüncenin en bilinen örneklerinden biriydi: Anomaliler geçiciydi, piyasa katılımcıları farkına vardıklarında bu dengesizlikler hızla ortadan kalkacak, fiyatlar yeniden dengeye kavuşacaktı. Ancak gerçek hayatta anomalilerin kalıcı olduğu, bazı yatırımcıların bu durumdan sürekli kazanç sağladığı görüldü. İnsanların duygularının, önyargılarının ve hatalı karar alma süreçlerinin finansal piyasalardaki rolü, geleneksel modellerin göz ardı ettiği bir gerçek olarak öne çıktı.